Evropski fjučersi prirodnog gasa pali su ispod 31 €/MWh u trećoj nedelji novembra 2025. godine, nakon što su prognoze ukazale na blaže vreme, a optimizam oko obnovljenih napora za mir u Ukrajini porastao. Najnoviji predlog Sjedinjenih Američkih Država podstakao je očekivanja da bi pregovaračko rešenje moglo da ublaži geopolitičke tenzije i eventualno dovede do relaksacije sankcija na energetski sektor – što je dodatno pritislo cene nadole.
TTF fjučersi na berzi ICE, za isporuku u decembru 2025, trgovali su se u uskom rasponu tokom cele nedelje, ostajući blizu 31 €/MWh. U utorak, 18. novembra, ugovor je dostigao svoj nedeljni maksimum od 31,694 €/MWh, nakon skromnog dnevnog rasta od 0,9% – što je bilo 1,9% više nego prethodnog utorka. Potom su cene blago oscilovale, da bi u petak, 21. novembra, pale na nedeljni minimum od 30,198 €/MWh, što je pad od 3,1% u odnosu na prethodnu sesiju i 3,4% u odnosu na prethodni petak. Ovo je ujedno bio najniži nivo još od maja 2024, nakon što su novi vremenski modeli najavili zatopljenje posle hladnog talasa u severozapadnoj Evropi. Nedeljni prosek iznosio je 31,0818 €/MWh, što je rast od 0,4% u odnosu na 46. nedelju.
Evropski fjučersi gasa mesecima su se kretali oko 32 €/MWh, ali kombinacija toplijih vremenskih očekivanja i promenjive geopolitičke slike sada gura cene naniže. Iako su skladišta u EU počela da se prazne brže nego prošle godine, rast isporuka LNG-a – posebno iz SAD – ublažio je strah od nedostatka gasa.
Analitičari ukazuju na dva ključna faktora koja održavaju cene na niskim nivoima. Prvi je snažan rast izvoza LNG-a iz SAD, zahvaljujući novim izvoznim kapacitetima u Meksičkom zalivu. Isporuke su u prvoj polovini 2025. bile veće za 20% na godišnjem nivou, a očekuje se da će tokom cele godine porasti i do 25%, kako se otvaraju dodatni terminali i kako Evropa nastavlja da smanjuje kupovine ruskog gasa. Drugi faktor je nagli pad uvoza LNG-a u Kinu – za čak 17% u prvih osam meseci godine. Nastali jaz nadomešćen je povećanim isporukama gasa iz Rusije putem gasovoda i rastom proizvodnje električne energije iz uglja, za koji Kina ima snažnu domaću proizvodnju.
Ipak, niske cene nisu ubrzale punjenje strateških skladišta gasa u EU. Prema poslednjim podacima od 23. novembra 2025, skladišta su popunjena 78,7%, znatno ispod ciljanih 90% i oko deset procentnih poena niže nego prošle godine u istom periodu. Među najvećim tržištima, Francuska ima popunjenost od 88,0%, a Italija 89,7%. Nemačka značajno zaostaje, sa svega 70,6% popunjenosti – što ukazuje na neujednačenu spremnost evropskih zemalja pred zimu.
