Evropski fjučersi prirodnog gasa pali su u 15. nedelji usled kombinacije slabijih fundamentalnih faktora potražnje i blagog poboljšanja na strani snabdevanja, što je ublažilo pritisak na tržište. Ovaj nedeljni pad takođe odražava širi prelaz sa perioda izraženih geopolitičkih tenzija ka uravnoteženijem, ali i dalje strukturno zategnutom cenovnom okruženju, gde su nivoi i dalje znatno iznad predkriznih vrednosti.
TTF fjučersi u Holandiji beležili su pad tokom nedelje, sa prosečnom cenom od €47,68/MWh, što predstavlja nedeljni pad od 6,2%. Cene su dostigle maksimum od €53,25/MWh 7. aprila, a zatim postepeno pale na minimum od €43,64/MWh 10. aprila. Korekcija je uglavnom bila posledica smanjene potrošnje gasa u Evropi tokom pravoslavnog Uskrsa, kada je opala industrijska i komercijalna potrošnja, što je ublažilo kratkoročne tenzije na tržištu. Iako su geopolitičke tenzije povezane sa SAD–Iran konfliktom i dalje održavale određeni premijski rizik, naročito zbog zabrinutosti oko ruta snabdevanja poput Ormuskog moreuza, to je nadjačano slabijom potražnjom i relativno stabilnim tokovima snabdevanja.
Tržišno raspoloženje je tokom nedelje ostalo volatilno, a TTF je 10. aprila završio niže i zabeležio najveći nedeljni pad još od 2022. godine. Cene su se kretale oko €44/MWh, dok su intraday oscilacije bile pod uticajem novih geopolitičkih vesti, uključujući prekid diplomatskih pregovora i pooštravanje ograničenja pomorskog saobraćaja u regionu. Ipak, realni uticaj na evropske cene gasa ostao je ograničen, jer su fizički tokovi već ranije bili značajno smanjeni, što je umanjilo dodatni efekat novih poremećaja.
Istovremeno, evropsko tržište gasa ulazi u sezonu injekcija u skladišta u strukturno izazovnim uslovima. Skladišta se pune brzinom od oko 250 mcm/dnevno, sa približno 0,6 bcm ubrizganih od početka aprila, što je oko 10% iznad petogodišnjeg proseka. Međutim, ovaj rast dolazi sa relativno niske baze, jer su ukupni nivoi skladišta i dalje oko 30% ispod maksimalnog kapaciteta i istorijskog proseka. To stvara krhku ravnotežu, posebno jer slabi sezonski cenovni rasponi ograničavaju ekonomski podsticaj za brže punjenje skladišta.
U narednom periodu, tržište ostaje veoma osetljivo na vremenske promene potražnje i geopolitičke događaje, dok će EU ciljevi za skladištenje zahtevati znatno veće količine injekcija u narednim mesecima. Dostizanje cilja od 90% popunjenosti skladišta zahtevalo bi oko 10 bcm više injekcija nego prethodne godine, što naglašava razmere izazova. Sve u svemu, uprkos nedavnoj korekciji cena, evropsko tržište gasa ostaje u zategnutoj i rizikom opterećenoj ravnoteži, gde kratkoročno olakšanje ne uklanja strukturna ograničenja.
