Uporedna analiza Electricity.Trade-a o obimu trgovine u januaru na berzama Jugoistočne Evrope pokazuje da je dubina likvidnosti imala odlučujuću ulogu u formiranju cena, značajniju od domaćih fundamentala. Tržišta sa snažnom likvidnošću pokazivala su glatko formiranje cena, dok su pliće berze beležile iskrivljene ili odložene cenovne signale.
Obimi trgovine snažno su porasli na IBEX-u (+24,10%), HUPX-u (+22,34%), OPCOM-u (+17,02%) i HENEX-u (+23,48%). Ova tržišta dosledno su odražavala marginalne troškove proizvodnje, sa cenama koje su se dinamički prilagođavale uslovima goriva, hidro proizvodnje i uvoza.
Suprotno tome, SEEPEX (-12,45%) i CROPEX (-27,50%) zabeležile su pad obima. Electricity.Trade primećuje da je smanjena likvidnost pojačala rizik izvršenja, što je dovelo do konzervativnog ponašanja u licitacijama i prigušene reakcije cena čak i tokom regionalnih stresova. Kao rezultat, cene na ovim tržištima zaostajale su za regionalnim kretanjima dok ograničenja nisu primorala nagle prilagodbe.
Electricity.Trade naglašava da likvidnost funkcioniše kao pojačivač cena u zategnutim sistemima, a kao stabilizator cena u uravnoteženim. Tamo gde je likvidnost duboka, cene se kreću kontinuirano. Tamo gde je plića, cene skaču diskontinualno.
Za trgovinske timove, januar je potvrdio da su metrike likvidnosti podjednako ključne kao i podaci o proizvodnji pri proceni tržišnog rizika. Plića tržišta kriju skrivenu volatilnost, koja se manifestuje tek u stresnim uslovima.
Objavljeno uz podršku platforme virtu.energy
