Nivoi skladišta gasa u Evropi ostali su jedan od ključnih rizika za tržišta električne energije u jugoistočnoj Evropi tokom 26. nedelje, uprkos blagom padu kako promptnih tako i fjučers cena prirodnog gasa. Popunjenost skladišta gasa u Evropskoj uniji iznosila je 48,3% 27. juna, što je značajno manje u odnosu na 57,8% zabeleženih u istom periodu 2025. godine i 76,5% u 2024. godini. Ovaj veliki zaostatak u nivou zaliha i dalje predstavlja strukturnu premiju rizika koja utiče na cene električne energije tokom letnjeg i zimskog perioda širom regiona.
Tokom nedelje, TTF fjučersi prirodnog gasa prosečno su iznosili 41,31 €/MWh, što predstavlja pad od 1,1% u odnosu na prethodni nedeljni prosek. Blago smanjenje cena bilo je posledica nižih geopolitičkih premija rizika i poboljšanja aktivnosti u isporukama LNG-a. Međutim, pad cena gasa nije sprečio značajan rast cena električne energije u jugoistočnoj Evropi, jer su ekstremno visoke temperature snažno povećale potrebu za proizvodnjom električne energije iz termoelektrana.
Nizak nivo popunjenosti skladišta gasa ostaje ozbiljan izazov jer smanjuje poverenje tržišta u sposobnost Evrope da obnovi zalihe pre početka zime. Čak i kada su trenutni tokovi snabdevanja stabilni, učesnici na tržištu već ugrađuju u cene troškove ponovnog punjenja skladišta tokom narednih meseci. Toplotni talasi dodatno komplikuju situaciju jer povećavaju potrošnju gasa za proizvodnju električne energije, usporavaju ubrizgavanje gasa u skladišta i mogu pojačati konkurenciju za LNG terete na globalnom tržištu.
Veza između tržišta gasa i električne energije posebno je izražena u jugoistočnoj Evropi. Gasne elektrane često određuju graničnu cenu električne energije tokom perioda visoke potražnje, naročito u Italiji, Grčkoj, Mađarskoj i drugim povezanim tržištima. Kada su nivoi skladišta značajno ispod sezonskog proseka, veleprodajne cene električne energije ne odražavaju samo trenutne troškove goriva, već i povećani rizik od zategnutijeg odnosa ponude i potražnje gasa kasnije tokom godine.
26. nedelja jasno je pokazala ovu tržišnu povezanost. Iako su cene gasa ostale relativno stabilne, proizvodnja električne energije iz gasnih elektrana u jugoistočnoj Evropi povećana je za 25,5%. Italija je povećala proizvodnju iz gasa za 47,5%, dok je Grčka zabeležila rast od 12,6%, a nekoliko drugih zemalja takođe je povećalo oslanjanje na termoelektrane. Kao rezultat toga, tržišta električne energije postala su izloženija prirodnom gasu prvenstveno zbog većeg obima angažovanja gasnih kapaciteta, a ne samo zbog rasta cena goriva.
Za industrijske potrošače električne energije, trenutni deficit u skladištima gasa predstavlja dodatni sloj neizvesnosti u strategijama nabavke. Odluke o kupovini električne energije za treći i četvrti kvartal ne mogu se zasnivati samo na trenutnim promptnim cenama. Brzina popunjavanja skladišta, dostupnost LNG-a na globalnom tržištu, potražnja za gasom u Aziji, uslovi transporta u regionu Bliskog istoka i cene emisijskih jedinica ugljen-dioksida ostaju ključni faktori koji će uticati na buduće cene električne energije. Kompanije sa fleksibilnom potrošnjom električne energije ili ugovorima o kupovini električne energije iz obnovljivih izvora (PPA) biće u povoljnijem položaju u odnosu na one koje se u potpunosti oslanjaju na ugovore vezane za promptno tržište.
Za proizvođače električne energije, nizak nivo skladišta gasa dodatno potvrđuje vrednost pouzdanih i fleksibilnih proizvodnih kapaciteta. Iako su gasne elektrane relativno skupe za rad, njihov strateški značaj raste tokom perioda ekstremne potražnje kada su raspoloživi dispečabilni kapaciteti neophodni za stabilnost sistema. Istovremeno, projekti obnovljivih izvora energije u kombinaciji sa baterijskim skladištenjem, fleksibilna hidroenergija i sistemi upravljanja potražnjom imaju potencijal da ostvare sličnu tržišnu vrednost uz manju direktnu izloženost volatilnosti cena prirodnog gasa.
Iako se Evropa trenutno ne suočava sa neposrednom krizom snabdevanja gasom, region i dalje funkcioniše sa značajnim deficitom skladišnih rezervi. Nedostatak sigurnosne rezerve gasa dovoljan je da održi povišene rizike za cene električne energije tokom nastavka leta, dok se pažnja tržišta postepeno usmerava ka pripremama za zimsku sezonu snabdevanja.
