Mađarski Q3 ’16 premium prevladao je svoj rumunski duplikat od polovine aprila, od kako je promena u snabdevanju dovela do razdvajanja ova dva tržišta. Ipak, većina učesnika u procesu očekuje da će se, kako vreme bude proticalo, razlika smanjiti, što će biti posledica isticanja premija rizika koje su ugrađene u mađarski ugovor.
Trgovci uglavnom prave profit tako što kupuju rumunske Q3 proizvode, a prodaju mađarski ekvivalent. Generalno, jeftiniji rumunski imaju upliv u susednu Mađarsku, povezujući dva tržišta.
Dosadašnji put
Povećanje balkanske generacije iz hidroelektrana u februaru izazvalo je preokret u smislu mađarsko-rumunskog odvajanja u martu 2016.
Zatezanje između dva tržišta odrazilo se I na Q3 ’16 proizvode, uzimajući zamah preko “dan-unapred” ostvarenja na berzi. Podaci pokazuju da su se cene na rumunskoj berzi OPCOM I mađarskom ekvivalentu HUPX približile nemačkom EPEX.
Q3 ’15 odvajanje je ostalo iznad 4evra/MWh između februara I maja prošle godine, ali odvajanje tokom februara I marta ove godine pokrenulo je pitanje da li bi Rumunija mogla da postane skuplje tržište na duži vremenski period.
Kako bilo, trgovci kažu da se sredinom aprila mađarski Q3 ’16 proizvod oporavio, u ravni sa dobitima od uglja na drugim tržištima na kontinentu, koje je delom prouzrokovano I čvršćim snabdevanjem u regionu, pošto je nekoliko nuklernih termoelektrana trebalo da uđe u održavanje.
“Porast goriva i CO2” pogurao je nemačke cene, a nemačke cene podigle su sve”, rekli su.
U medjuvremenu, rumunsko tržište je mirovalo.Trgovci su strepeli i nije im bilo jasno zašto se pomeranja nisu odrazila na rumunski proizvod. Jedan izvor rekao je da likvidnost na OPCOM –run over the counter platformi jednostavno nije bila dovoljno visoka da ugovor održi odvajanje stabilnim. Dva druga trgovca osvrnula su se na hidro-situaciju, koja se značajno popravila. Nivoi vode u zemlji zadržali su se na 79,39 odsto, prema poslednjim podacima koje je dao mrežni operater Transelektrika. Hidro zalihe mogu lako da utiču na rizik premije za Q3 proizvode, jer hidroelektrane su obično pokrivale visoku potrošnju u slučaju visokih temperatura tokom letnjih meseci.
Izgledi
Većina trgovaca očekuje da će se razdvajanje mađarskih i rumunskih Q3 ’16 smanjivati sve dok ne nestane.
“Nema pravih “nasilničkih” signala za mađarski Jul ’16”, rekao je jedan trgovac. Drugi učesnik u tržištu istakao je neopravdanu razliku između mađarskog junskog i julskog ugovora.
Dok je Jun ’16 istekao sa 33,50evra/MWh, ICIS je je 8. juna procenio Jul ’16 na 37.03evra/MWh.
Nema fundamentalnog razloga za ovu razliku, samo nepoznati faktori kao što su hidro, temperature, potrošnja i proizodnja – koji održavaju cenu visokom, rekao je jedan od trgovaca.
On je takođe istakao slične osnove za Jun i Jul, s obzirom na mogućnosti ujedinjavanja i kros-border kapacitet.
Mesečni međugranični kapacitet od Austrije ka Mađarskoj i Sloveniji bio je spušten na nulu za jun i jul.
Takođe, održavanje nuklearnih kapaciteta koje bi moglo da utiče na situaciju sa snabdevanjem u Mađarskoj trebalo bi da bude završeno 18. juna, što bi moglo da utiče na cene isporuke u tom mesecu.
Strah od nepoznatog
Sa druge strane, nuklearno održavanje u Češkoj, koje je povezano sa Mađarskom preko Slovačke, moglo bi da doda premijum rizik. Radovi na održavanju u dve nuklearke koje ova država ima smanjiće generaciju za 2GW tokom trećeg kvartala. Procesi održavanja bili su realizovani I prošle godine u određenim delovima sistema, ali to nije imalo posledice u ovolikoj meri.
Neočekivani ispadi pojačavaju nesigurnost, pa je teško proceniti izglede. Na primer, prošlog leta održavanje u Češkoj je produženo, pa učesnici na tržištu sve procene uzimaju sa skepticizmom.
Smanjenje češke proizvodnje moglo bi da ograniči izvozni potencijal Mađarskoj, što bi bio pritisak na mađarske cene.
Neki trgovci misle da će se rumunsko-mađarsko odvajanje Q3 ’16 širiti. Zalihe u Rumuniji poslednjih nedelja vidno rastu, što bi potencijalno moglo da utiče na letnje cene isporuke i postavi gornji limit, kažu trgovci.
Ali u Mađarskoj i u Srbiji prošle godine, nebo je bilo granica”, rekao je.