Rumunski proizvođač hidroelektrične energije Hidroelectrica ostvario je ukupan prinos za akcionare od približno 141% u tri godine od izlaska na Bukureštansku berzu, kombinujući snažan rast vrednosti akcija sa kumulativnim isplatama dividendi.
Akcije kompanije dostigle su rekordnu vrednost od 41,80 evra početkom jula 2026. godine, što predstavlja kapitalni dobitak od 111,5% u odnosu na inicijalnu javnu ponudu akcija (IPO) iz jula 2023. godine. Kumulativne dividende od približno 5,80 evra po akciji povećale su ukupan ostvareni prinos na oko 141%.
Tržišna kapitalizacija Hidroelectrica-e povećala se sa približno 8,9 milijardi evra u trenutku izlaska na berzu na 18,8 milijardi evra, odnosno više nego udvostručila za tri godine. Broj akcionara porastao je za 39% na oko 57.000, što pokazuje značaj kompanije za razvoj domaćeg tržišta kapitala u Rumuniji.
Transakcija iz 2023. godine bila je najveći evropski IPO te godine i treća najveća javna ponuda akcija na svetu. Omogućila je međunarodnim investitorima pristup jednom od najvrednijih portfolija obnovljive proizvodnje energije u jugoistočnoj Evropi, istovremeno povećavajući dubinu i vidljivost Bukureštanske berze.
Rast vrednosti akcija ostvaren je uprkos nepovoljnim hidrološkim uslovima. 2025. godina opisana je kao najslabija hidrološka godina u poslednje tri decenije, što je izvršilo pritisak na obim proizvodnje i povećalo značaj optimizacije portfolija i komercijalnog trgovanja električnom energijom.
Prihodi iz hidroelektrana prirodno zavise od količine padavina, nivoa akumulacija i dotoka vode u rekama. Ostvarivanje snažnog prinosa tokom perioda slabih hidroloških uslova ukazuje da su investitori vrednovali bilansnu snagu kompanije, bazu proizvodnje sa niskim emisijama ugljenika, sposobnost generisanja dividendi i stratešku poziciju na rumunskom tržištu električne energije, a ne samo kratkoročni rast proizvodnje.
Kapitalna ulaganja kompanije brzo su povećana. Hidroelectrica je investirala 39 miliona evra u 2023. godini, 112 miliona evra u 2024. godini i 148 miliona evra u 2025. godini. Investicioni plan za 2026. godinu iznosi 266 miliona evra, što je 82% više nego prethodne godine i gotovo sedam puta više u odnosu na nivo ulaganja iz 2023. godine.
Program obuhvata modernizaciju hidroelektrana, završetak nezavršenih hidroprojekata, skladištenje energije, digitalizaciju i razvoj novih obnovljivih kapaciteta. Kupovina kompanije UCM Reșița dodatno je proširila inženjerske i servisne kapacitete Hidroelectrica-e, potencijalno omogućavajući kompaniji veću kontrolu nad rokovima remonta i tehničkim performansama postrojenja.
Ubrzanje investicija ključno je zato što vrednovanje Hidroelectrica-e sve više zavisi od sposobnosti kompanije da snažan bilans pretvori u održiv rast proizvodnje. Modernizacija postojećih hidroelektrana može doneti dodatnu proizvodnju i veću fleksibilnost uz manji razvojni rizik nego potpuno novi projekti, dok skladištenje energije može povećati vrednost hidroenergije na tržištu koje karakteriše sve veća unutardnevna volatilnost izazvana rastom solarne proizvodnje.
Naredna faza razvoja kompanije biće ocenjena manje kroz uspeh samog IPO-a, a više kroz sposobnost realizacije investicionog programa vrednog 266 miliona evra, odnosno kroz pretvaranje planiranih sredstava u nove operativne kapacitete, završene projekte i veću raspoloživost postojeće proizvodne imovine.
