Rumunska vetroelektrana VIFOR snage 461 MW izdvaja se kao jedan od najznačajnijih projekata obnovljive energije u Jugoistočnoj Evropi, ne samo zbog svoje veličine već i zbog finansijske konstrukcije i modela prihoda koji podržavaju njegov razvoj. Projekat objedinjuje institucionalne investicije, finansiranje razvojnih banaka, rumunski sistem ugovora za razliku (CfD) i korporativne ugovore o otkupu električne energije (PPA), stvarajući model koji bi mogao da utiče na razvoj naredne generacije velikih vetroelektrana širom regiona.
Projekat razvijaju Rezolv Energy, uz podršku investicione kompanije Actis, i Low Carbon, a VIFOR se gradi u okrugu Buzau kroz dve faze. Prva faza obuhvata 192 MW sa 30 vetroturbina, dok će druga dodati još 269 MW kroz 42 turbine. Po završetku, kompleks će imati ukupno 461 MW i 72 vetroturbine. U julu 2025. godine investitori su obezbedili dodatne kreditne linije u iznosu do 331 milion evra za drugu fazu, uz učešće Evropske banke za obnovu i razvoj (EBRD) i šire grupe kreditora.
Finansijska konstrukcija pokazuje koliko je kapitala potrebno za razvoj savremenih vetroelektrana. Turbine, temelji, trafostanice i priključci na mrežu moraju biti finansirani godinama pre nego što projekat počne da ostvaruje prihode. Istovremeno, inflacija, visoki troškovi zaduživanja i volatilne veleprodajne cene električne energije dodatno otežavaju finansiranje projekata širom Evrope. Projekti koji se u potpunosti oslanjaju na prihode od prodaje električne energije po tržišnim cenama sve teže dolaze do konačne investicione odluke (FID).
VIFOR nastoji da smanji ove rizike kroz diversifikovanu strukturu prihoda. Deo projekta dobio je podršku kroz rumunski CfD program, dok su investitori istovremeno zaključili i korporativne ugovore o otkupu električne energije. Među najznačajnijim je desetogodišnji virtuelni PPA sa kompanijom Etem Gestamp, proizvođačem aluminijuma i automobilskih komponenti sa sedištem u Bugarskoj. Ugovor je opisan kao prvi javno objavljeni prekogranični PPA za energiju vetra u Bugarskoj.
Ovaj prekogranični ugovor mogao bi imati poseban značaj za regionalno tržište. On pokazuje kako industrijski potrošač u jednoj zemlji Jugoistočne Evrope može finansijskim ugovorom da podrži proizvodnju obnovljive energije u drugoj zemlji. Takvi aranžmani proširuju bazu potencijalnih kupaca za velike proizvođače obnovljive energije, posebno na manjim tržištima gde relativno mali broj kompanija ima dovoljnu potrošnju da apsorbuje proizvodnju velikog projekta. Istovremeno, industrijskim kompanijama omogućavaju bolje upravljanje izloženošću cenama električne energije i troškovima emisija ugljenika, bez čekanja da se nova obnovljiva postrojenja izgrade u njihovoj zemlji.
Uticaj projekta na životnu sredinu takođe je značajan. IFC procenjuje da bi kompletan projekat VIFOR mogao da smanji emisije za približno 500.000 tona CO₂ ekvivalenta godišnje. Proizvodnja iz vetra trebalo bi da dopuni brzo rastući rumunski solarni sektor, jer vetroelektrane proizvode električnu energiju tokom šireg raspona sati, umesto da se proizvodnja dominantno koncentriše oko sredine dana. Raznovrsniji miks obnovljivih izvora može smanjiti, iako ne i potpuno eliminisati, potrebu za skladištenjem energije i fleksibilnim izvorima proizvodnje.
VIFOR istovremeno ukazuje na izazove za elektroenergetsku mrežu i ceo sistem koji prate razvoj velikih projekata obnovljive energije. Vetroelektrana snage 461 MW zahteva dovoljan prenosni kapacitet, pravovremenu realizaciju radova na priključenju i pristup likvidnim tržištima balansiranja. Proizvodnja vetroelektrana može značajno da varira u kratkim vremenskim intervalima, zbog čega postaju sve važniji precizno prognoziranje proizvodnje, rezervni kapaciteti i fleksibilni resursi. Kako udeo obnovljivih izvora raste, sposobnost elektroenergetskog sistema da prihvati i izbalansira novu proizvodnju postaće jednako važna kao i kvalitet samog vetropotencijala.
Za Rumuniju, VIFOR predstavlja povratak velikim ulaganjima u energiju vetra nakon približno decenije sporijeg razvoja. Za šire SEE tržište, projekat pokazuje da projekti obnovljive energije sve više postaju složene finansijske konstrukcije, a ne jednostavne investicije zasnovane isključivo na tržišnim prihodima. Javna podrška stabilizaciji prihoda može obezbediti deo finansijske sigurnosti, korporativni kupci mogu pružiti dugoročnu potražnju, razvojne institucije mogu preuzeti deo specifičnih rizika, dok privatni investitori obezbeđuju preostali kapital.
Ovaj model neće biti podjednako primenljiv na sva tržišta Jugoistočne Evrope. Zemljama Zapadnog Balkana koje nemaju razvijene CfD mehanizme, likvidna tržišta električne energije ili korporativne kupce visokog kreditnog rejtinga i dalje će verovatno biti potrebne snažnije državne garancije i učešće razvojnih banaka. Ipak, VIFOR predstavlja važan regionalni reper za finansiranje: 461 MW instalirane snage, do 331 milion evra dodatnog finansiranja druge faze, desetogodišnji prekogranični industrijski PPA i model prihoda osmišljen tako da smanji zavisnost od isključivo tržišne prodaje električne energije.
